“Quando compro uma ação, penso como se estivesse comprando uma empresa inteira, exatamente como se estivesse adquirindo uma loja. Se eu fosse comprar a loja, iria querer saber tudo sobre ela” – Warren Buffet

Na frase acima, o investidor Warren Buffet ressalta um conceito essencial para quem pretende investir em um negócio.

No processo de tomada de decisão, deve-se levar em consideração todos os fundamentos que compõem o desempenho de uma empresa.

Afinal, são estes fundamentos que irão determinar o valor do ativo no longo prazo.

E para isso, a contabilidade é considerada a língua dos negócios. Os registros contábeis são fontes de informação e evidência, dos quais podemos extrair praticamente tudo a respeito de um negócio, se está crescendo ou em declínio, saudável ou em dificuldade financeira.

Para Buffet, a reação de uma administração fraca a negócios fracos costuma ser uma contabilidade fraca, e vice-versa.

Como são divulgadas as informações?

Uma empresa fornece seu conjunto de resultados econômicos e financeiros através de demonstrações contábeis.

Segundo a Lei 6404/76, empresas de capital aberto devem obrigatoriamente divulgar suas demonstrações no final de cada exercício social, dado que a divulgação representa a sua prestação de contas para o mercado, sócios e acionistas.

Assim sendo, as demonstrações são compiladas em um relatório denominado ITR (Informações Trimestrais), o qual pode ser facilmente encontrado na página de Relação com Investidores das empresas, ou nos sites da CVM (Comissão de Valores Mobiliários) e BMF&Bovespa.

Com o avanço da globalização, o Brasil adotou as normas internacionais de contabilidade IFRS (International Financial Reporting Standards), possibilitando assim a comparação de um grande número de demonstrações financeiras com as de países de diferentes partes do globo.

Desta forma, a junção das normas contábeis contribuiu para a vinda de empresas multinacionais, além da atração dos investimentos internacionais no país, uma vez que permitiu comparabilidade, confiabilidade, transparência, e redução do custo para informar.

Logo, podemos destacar três demonstrações financeiras de extrema importância para o mercado:

• Balanço Patrimonial (BP): reflete a situação econômico-financeira da empresa, já que mostra onde ela investe, como se financia, e sua capacidade de lidar com dívidas.
  • Essa demonstração é composta pelos Ativos (bens, direitos e demais aplicações de recursos controlados pela entidade, capazes de gerar benefícios econômicos futuros), pelos Passivos (as origens de recursos representados pelas obrigações com terceiros) e pelo Patrimônio Líquido (os recursos próprios da entidade, seu valor é a diferença entre o valor dos Ativos e o valor dos Passivos).

• Demonstração do Resultado do Exercício(DRE): reflete a eficiência do desempenho econômico, uma vez que nos mostra o faturamento, a margem, se o negócio opera no lucro ou prejuízo.
  • Essa demonstração oferece uma análise dos resultados operacionais e não operacionais de uma empresa em um certo período. As empresas devem indicar na DRE as receitas, os custos, as despesas, resultados financeiros, os abatimentos dos impostos, e os lucros ou prejuízos do período. Importante para os gestores terem uma visão mais realista sobre as decisões que devem ser tomadas, analisar se existe viabilidade econômica para determinados investimentos ou não.
• Demonstração do Fluxo de Caixa (DFC): reflete o desempenho financeiro, nos mostra como a empresa gera o seu caixa, e como ela faz a alocação do mesmo

Essa demonstração visa indicar as movimentações do fluxo de caixa em um dado período de tempo, para auxiliar os gestores na avaliação da capacidade da entidade de gerenciar fluxos de caixa líquidos positivos. Basicamente o relatório de fluxo de caixa deve ser segmentado em três grandes áreas: Atividades Operacionais, Atividades de Investimento e Atividades de Financiamento

Quem são os principais “players” interessados nessas demonstrações?

Podemos afirmar que o mercado como um todo se interessa pela divulgação de resultados de uma empresa:

• Acionistas: controle e avaliação da gestão da empresa.
• Bancos: análise de crédito, da capacidade de pagamento das dívidas.
• Investidores: visão do comportamento do lucro, dividendos e crescimento da ação.
• Clientes: análise das margens, da capacidade de entregar o produto ou serviço.
• Fornecedores: análise da concessão de crédito para vendas a prazo.
• Funcionários: visão do andamento da empresa, interessados no PLR (Participação nos Lucros e Resultados).
• Governo: formalização das contas públicas, análise da capacidade de pagamento dos tributos.
• Concorrentes: comparação do desempenho, estruturação de estratégias competitivas.

Indicadores

Ao final da divulgação, com base nas demonstrações financeiras, o mercado começa a construir indicadores de desempenho.

Os indicadores tem o papel de subsidiar o processo decisório, e está alinhado com o interesse de cada “player” do mercado.

O desempenho de uma empresa pode ser medido por indicadores de rentabilidade, produtividade, eficiência, etc.

Além dos indicadores, as demonstrações podem ser analisadas construindo uma:

Análise Horizontal: Identifica a evolução dos elementos patrimoniais e de resultados ao longo do tempo.

Análise Vertical: permite conhecer a participação relativa de cada elemento patrimonial e de resultados.

Deste modo, nos próximos minicursos analisaremos a fundo cada demonstração financeira e os principais indicadores de desempenho calculados.